落幕的“618”，頭部家居品牌，尤其是以沙發(fā)、床墊為代表的軟體家具品牌表現(xiàn)搶眼。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，顧家家居618期間零售錄單總額同比增長38.3%至22.71億；喜臨門618期間全網(wǎng)總銷售額達(dá)5.9億元，同比增長72%；敏華控股(01999)旗下芝華仕618期間總成交額超7億，預(yù)計(jì)同比去年增長約25%。

據(jù)悉，目前中國是全球最大床墊生產(chǎn)國之一，國內(nèi)床墊生產(chǎn)總值一直呈現(xiàn)上升趨勢。同時，隨著城鎮(zhèn)化的持續(xù)深化、酒店業(yè)的增長、家庭財(cái)富的快速增加、以及消費(fèi)不斷升級，國內(nèi)床墊市場需求快速提升，近十年市場規(guī)模有了翻倍的增長。

在如此廣闊的市場規(guī)模下，我國床墊消費(fèi)還有巨大的提升空間。據(jù)《2021床墊消費(fèi)新趨勢報(bào)告》，我國消費(fèi)者床墊購買預(yù)算主要集中在8,000元以下，且約49.8%的我國受訪者表示已超過五年未更換床墊，而約有70%的美國消費(fèi)者平均約三年更換一次床墊。隨著城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的不斷提高，我國床墊市場有望在供給和需求同升的態(tài)勢下走出新行情。

但我國床墊行業(yè)集中度依然較低，根據(jù)喜臨門年報(bào)中披露，2020年出貨額口徑，美國床墊行業(yè)CR5占比接近70%，而我國床墊CR5占比不足20%，遠(yuǎn)低于美國的行業(yè)集中度。當(dāng)前我國床墊行業(yè)正邁入整合的發(fā)展階段，頭部企業(yè)優(yōu)勢凸顯。中國床墊消費(fèi)規(guī)模位居世界第二，但是從人口基數(shù)來看，仍處于較低水平，床墊市場規(guī)模將持續(xù)穩(wěn)定增長。且新一代床墊消費(fèi)群體的觀念變化帶來了床墊消費(fèi)的進(jìn)一步升級，更有助于床墊更新頻率的加快。一、二線城市改善型存量房市場以及高凈值人群增加帶來的增量也不容忽視。

根據(jù)Statista數(shù)據(jù)，2021年全球床墊產(chǎn)品收入359億美元，同比增長11.87%，2013-2021年收入GAGR為3.01%。國內(nèi)方面，2021年我國國內(nèi)床墊產(chǎn)品收入297.4億元，同比增長17.46%，2013-2021年收入GAGR達(dá)到9.39%，據(jù)Statista預(yù)測2024年國內(nèi)床墊產(chǎn)品收入將達(dá)到398.8億元，2021-2024年收入CAGR預(yù)計(jì)將達(dá)到10.27%。

信達(dá)證券認(rèn)為，我國床墊行業(yè)市場持續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)容，未來增長空間大。與發(fā)達(dá)國家相比，床墊滲透率仍有較大提升空間。由于我國國內(nèi)床墊消費(fèi)者更換頻次與發(fā)達(dá)國家具有較大差異，人均床墊消費(fèi)水平仍然較低，隨著我國城鎮(zhèn)化率以及人均可支配收入的提升，更多消費(fèi)者將具有品牌床墊的消費(fèi)能力，軟體家居市場有望迎來消費(fèi)升級，伴隨滲透率提升，床墊需求未來潛力巨大。

相關(guān)概念股：

喜臨門(603008.SH)：成立于1993年，是床墊行業(yè)最知名的老牌廠商之一，2012年在A股上市，成為國內(nèi)床墊行業(yè)第一家上市公司。喜臨門參與了彈簧床墊、沙發(fā)床等多項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定，是國內(nèi)床墊行業(yè)最有聲量的品牌之一。

夢百合(603313.SH)：是專業(yè)從事記憶綿床墊等系列產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、營銷的科技型企業(yè)。

慕思股份(001323.SZ)：公司主營產(chǎn)品亦圍繞睡眠展開，具體包括床墊、床架、床品，以及少部分按摩椅、沙發(fā)等產(chǎn)品，其中，床墊是公司核心產(chǎn)品。

顧家家居(603816.SH)：自2013年正式進(jìn)入床墊領(lǐng)域，并用了9年時間實(shí)現(xiàn)了從0到33.37億元的高速發(fā)展，成為國內(nèi)床墊領(lǐng)軍品牌。

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