6月25日，尚品宅配發(fā)布公告，股東達(dá)晨系擬向京東轉(zhuǎn)讓5.0204%股份，同時(shí)公司擬向北京京東定增募資不超過(guò)5.3億元。

交易完成后，京東將持有尚品8.8345%的股份，成為尚品第三大股東，同時(shí)參與實(shí)際經(jīng)營(yíng)。雙方將在線上引流及線下門(mén)店運(yùn)營(yíng)、MCN業(yè)務(wù)、BIM整裝、工裝、家裝金融、供應(yīng)鏈及物流等六大業(yè)務(wù)領(lǐng)域展開(kāi)全面戰(zhàn)略合作。

一方是互聯(lián)網(wǎng)巨頭，另一方是深耕家居行業(yè)數(shù)十年的定制三甲，給本就迷霧重重的家裝市場(chǎng)又增添了幾分不確定性。

轉(zhuǎn)型與野心

不同于歐派、索菲亞這樣的傳統(tǒng)定制家居企業(yè)，尚品宅配是做IT起家的。

1994年，李連柱放棄了讓人頗為羨慕的大學(xué)教職身份，創(chuàng)辦了尚品宅配的前身圓方軟件，面向家裝行業(yè)提供CAD設(shè)計(jì)軟件。

在20世紀(jì)末到21世紀(jì)初這段時(shí)間中，敢做純粹的軟件供應(yīng)商是十分具有挑戰(zhàn)性的，而李連柱還成功了。但彼時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境注定了圓方軟件的天花板極低，所以李連柱開(kāi)始了第一次轉(zhuǎn)型。

2004年，尚品宅配成立，依托圓方軟件的技術(shù)優(yōu)勢(shì)開(kāi)始涉足定制家居，并為消費(fèi)者提供免費(fèi)的家居設(shè)計(jì)服務(wù)。

雖然這種服務(wù)商變身競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的做法，在業(yè)內(nèi)引發(fā)了抵制風(fēng)波，但免費(fèi)設(shè)計(jì)服務(wù)則幫助尚品宅配在C端一炮而紅，第一次感受到了春天的喜悅。

值得一提的是，這種免費(fèi)設(shè)計(jì)的模式，后來(lái)逐漸成為了行業(yè)標(biāo)配，消費(fèi)者再也不需要支付給家居企業(yè)額外的設(shè)計(jì)費(fèi)用。

在C端節(jié)節(jié)勝利之際，李連柱逐漸發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)家居廠商的生產(chǎn)無(wú)法滿足市場(chǎng)上定制化需求，所以尚品宅配開(kāi)始自建工廠，將產(chǎn)品品類擴(kuò)大到全屋家居產(chǎn)品。

多年之后，李連柱將自己的這次轉(zhuǎn)型總結(jié)為從“賣(mài)產(chǎn)品”到“賣(mài)服務(wù)”，這也是近幾年家居企業(yè)的主要轉(zhuǎn)型思路。

時(shí)間來(lái)到2020年，尚品宅配一路下滑的營(yíng)收增長(zhǎng)率，在疫情的壓力下，首次來(lái)到了負(fù)值，下降10.3%，僅為65.13億，凈利潤(rùn)甚至暴跌80.95%，僅為1.01億元。

連續(xù)三年業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄尷瞎蓶|達(dá)晨系也打起了“退堂鼓”，自去年以來(lái)就持續(xù)減持套現(xiàn)，金額總計(jì)達(dá)10個(gè)億。

資本沒(méi)了耐心，隨之而來(lái)的自然是尚品的股價(jià)持續(xù)走低。

和尚品宅配的形成鮮明對(duì)比的是，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的春風(fēng)得意。歐派2020年?duì)I收147.4億，同比增長(zhǎng)8.91%，凈利潤(rùn)20.63億元，同比增長(zhǎng)12.18%；索菲亞營(yíng)收83.35億，同比增長(zhǎng)8.68%，凈利潤(rùn)11.92億元，同比增長(zhǎng)10.68%。

無(wú)論是自身業(yè)務(wù)的困境，還是外部競(jìng)爭(zhēng)壓力的加大，都意味著尚品宅配再次面臨道路抉擇的問(wèn)題。

這個(gè)決斷過(guò)程并沒(méi)有持續(xù)很久，2021年初，尚品宅配公開(kāi)宣布，公司已經(jīng)確立了自營(yíng)城市向整裝全面轉(zhuǎn)型的目標(biāo)。

在李連柱看來(lái)，隨著房地產(chǎn)紅利的消退，整裝將更好滿足二手房、存量房的再裝修需求，也能有效地改善傳統(tǒng)裝企難以合規(guī)盈利及規(guī)模擴(kuò)張的狀態(tài)。同時(shí)，年輕消費(fèi)者越來(lái)越傾向于一站式體驗(yàn)也驅(qū)動(dòng)著企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

雖然整裝確實(shí)是行業(yè)大勢(shì)，但如尚品宅配這樣認(rèn)定目標(biāo)后就all in的企業(yè)并不多，而這恰恰是尚品宅配的品牌風(fēng)格，先在C端占領(lǐng)消費(fèi)心智，再逐步完善后端服務(wù)，這是其過(guò)去歷次轉(zhuǎn)型的成功經(jīng)驗(yàn)，也是李連柱對(duì)自己判斷的自信。

除了李連柱，顯然京東對(duì)其判斷也很有信心，5.3億資金的注入，不僅給尚品宅配的轉(zhuǎn)型注入了一針強(qiáng)心劑，也給了市場(chǎng)一個(gè)相信尚品宅配的理由。

尚品宅配是否能走出業(yè)績(jī)陰霾，迎來(lái)自己的春天還不得而知。但消息公布后，其股價(jià)大漲11.71%，率先迎來(lái)了春天。

后發(fā)者的一拍即合

2017年，市場(chǎng)的熱潮尚未涌來(lái)，但聰明的玩家已經(jīng)開(kāi)始布局。這一年，京東喊出了：“五年內(nèi)成為線上線下第一的家居家裝零售渠道”的口號(hào)，尚品宅配也在年底試水整裝領(lǐng)域，開(kāi)發(fā)了適用家裝的BIM系統(tǒng)，并在一些城市試點(diǎn)。

對(duì)于京東而言，零售領(lǐng)域的戰(zhàn)爭(zhēng)基本進(jìn)入相持階段，幾大巨頭在可見(jiàn)的未來(lái)都將共同分割市場(chǎng)。這種情況下，正在快速接近五萬(wàn)億的家居市場(chǎng)，無(wú)疑是京東尋找增量的最佳方向之一。

寬泛地說(shuō)，大件的3C產(chǎn)品也包含一部分家居產(chǎn)品，京東在配送、售后、增值服務(wù)等層面都有一定的經(jīng)驗(yàn)積累，所以進(jìn)入家居領(lǐng)域是有先天優(yōu)勢(shì)的。

但劣勢(shì)也很明顯，無(wú)論是做單獨(dú)的品牌，還是前端的裝修服務(wù)能力，都不是靠錢(qián)能簡(jiǎn)單砸出來(lái)的，尤其是有阿里并不算成功嘗試的前車(chē)之鑒和自己作為后來(lái)者的前提之下。

自己動(dòng)手有風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)收購(gòu)無(wú)疑可以更順滑、更有效率地實(shí)現(xiàn)跨界。無(wú)論是去年全資收購(gòu)五星電器，還是今年入股尚品宅配都是這一思路下的動(dòng)作，也是京東尋找增量的嘗試。

尤其是對(duì)于技術(shù)出身的尚品宅配，本身是有自己的成功模式和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的情況下，京東關(guān)鍵時(shí)刻的助力，無(wú)論是財(cái)務(wù)上，還是業(yè)務(wù)上，都有足夠的想象空間。

對(duì)于尚品宅配而言，雖然從軟件轉(zhuǎn)型定制家居，再到如今轉(zhuǎn)型整裝，其與消費(fèi)者的距離越來(lái)越近，但無(wú)論是流量電商、供應(yīng)鏈、物流鏈，還是流量營(yíng)銷(xiāo)等多個(gè)領(lǐng)域能夠獲得京東的助力，無(wú)疑會(huì)省很多時(shí)間和精力。

根據(jù)雙方披露的戰(zhàn)略協(xié)議內(nèi)容可以看到，尚品將依托京東的線上流量、供應(yīng)鏈等領(lǐng)域的資源沉淀，拓寬線上引流業(yè)務(wù)和供應(yīng)鏈保障。

更重要的是，在大股東退場(chǎng)，全面轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，京東的資金注入和背書(shū)，讓尚品宅配轉(zhuǎn)型的可持續(xù)性與成功率都會(huì)提升很多。

根據(jù)尚品宅配一季度的財(cái)報(bào)顯示，其實(shí)現(xiàn)了上市以來(lái)第一次扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)791萬(wàn)，同比增長(zhǎng)105.09%，自營(yíng)整裝渠道營(yíng)收9671萬(wàn)元。

但尚品宅配一季度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~依然高達(dá)-8.07億元，現(xiàn)存貨幣資金10.91億元，母公司貨幣資金僅為2.39億元。當(dāng)京東注入后，將有1億元用以補(bǔ)充流動(dòng)資金，無(wú)疑會(huì)大大緩解轉(zhuǎn)型的資金壓力。

總的來(lái)說(shuō)，尚品亟待轉(zhuǎn)型，京東想進(jìn)軍家居，兩個(gè)在市場(chǎng)上的后發(fā)者都試圖用合作的方式放大自身的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步補(bǔ)全自身的業(yè)務(wù)布局，可謂一拍即合。

雙品牌聯(lián)合的未來(lái)

既然是一拍即合的戰(zhàn)略合作，自然會(huì)有很確定的方向。

根據(jù)披露的合作內(nèi)容，雙方將制定 “京東品牌+尚品宅配旗下品牌”的雙品牌聯(lián)合市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略，實(shí)現(xiàn)線上獲客——線下服務(wù)——線上交易的交易場(chǎng)景。

同時(shí)，基于尚品宅配的BIM整裝數(shù)字化系統(tǒng)，將充分匹配京東的物流、倉(cāng)配系統(tǒng)，共建中央廚房式供應(yīng)鏈和倉(cāng)配體系。

此外，京東的未來(lái)門(mén)店裝修改造將會(huì)交給尚品宅配，金融服務(wù)也將直接入尚品宅配的交易體系，雙方還將共建MCN業(yè)務(wù)。

總的來(lái)說(shuō)，雙方這次是抱著深度綁定的節(jié)奏展開(kāi)合作的，基本把裝修所有的環(huán)節(jié)都囊括在了雙方的合作體系之中。

和阿里一心只想做平臺(tái)不同，借助自營(yíng)的物流及服務(wù)體系，京東有機(jī)會(huì)也有意愿更深度地參與到整個(gè)鏈條的打造之中，進(jìn)而提高自身作為平臺(tái)更強(qiáng)的賦能能力，以更好地滿足消費(fèi)者及企業(yè)的需求。

尚品宅配在轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)刻，能在不付出多大代價(jià)的情況下，擁有一個(gè)穩(wěn)定的線上流量來(lái)源及高效的物流、服務(wù)體系，無(wú)疑是雪中送碳。

縱觀2021年上半年，家居行業(yè)的跨界合作風(fēng)可謂是一陣接著一陣。

家居企業(yè)們不斷打破邊界，或是擴(kuò)大自身品類，開(kāi)辟第二增長(zhǎng)曲線；或是跨界合作，共奪市場(chǎng)份額。

在行業(yè)集中度上升，競(jìng)爭(zhēng)壓力加大的情況下，抱團(tuán)無(wú)疑成為了最好的應(yīng)對(duì)新形勢(shì)的手段。但合作也僅僅是手段，誰(shuí)能率先實(shí)現(xiàn)打通全產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)融合，誰(shuí)才能占有更大的市場(chǎng)份額，獲得主動(dòng)權(quán)。

作者 | 劉奕君

編輯202102